Satırbaşlarıyla Hafta:
Bu Hafta İçin Notlar:
Geçen hafta içinde Türk finans piyasalarında hava olumlu yönde gelişti. 21 Mayıs’tan bu yana Bono piyasasında artan yabancı yatırımcı ağırlığı sayesinde ikincil bono piyasasında faizler ciddi olarak düştü. 05 Ekim 2005 tarihli benchmark bononun getirisi %30.07’den %27.1’e geriledi. Bu trendle uyumlu olarak döviz piyasasında TRL geçen hafta içinde US$ karşısında %3.5 değer kazandı.
Bu hafta içinde piyasalardaki seyri etkileyecek birçok olay var. Öncelikle, Cumhurbaşkanı.Sezer YÖK yasasını beklentilerle uyumlu bir biçimde veto etti ve ikinci bir değerlendirme için Parlamento’ya geri gönderdi. Eğer hükümet bu değerlendirme sürecinde, üzerinde gerekçeleriyle değişiklik istenilen maddelerde taviz vermezse bu hükümet ve ordu arasında yükselen faizlere ve değer yitiren Türk lirasına yol açan yeni bir gerginliğe sebep olacaktır. Bu nedenle tahmin ediyoruz ki hükümet tasarıda gereken değişiklikleri yapacaktır. Zannederiz bu tahminimizi piyasalar da paylaşmaktadır.
Haftanın bir diğer önemli olayı ise Devlet İstatistik Enstitüsü’nün 3 Haziran tarihinde açıklayacağı enflasyon rakamlarıdır. Rakamlar Türk lirasındaki %14’lük değer kaybının olduğu bir dönemde tüketici ve toptan eşya fiyat endekslerinin bu değer kaybından nasıl etkilendiğini göstermesi açısından önemli. Piyasanın tüketici fiyat endeksi (Tüfe) için tahmini %1.0 ve toptan eşya fiyat endeksi (Tefe) için tahmini de %1.8’dir. Tüfe’de %0.9’un, Tefe’deyse % 1.5’in altında gerçekleşecek her rakam piyasada çok olumlu karşılanacaktır.Aynı şekilde Tüfe’de %1.3’ü, Tefe’de de %2.1’i aşan her rakam enflasyon beklentilerini arttıracak ve faizlerde artışa neden olacaktır.
Bu hafta için açıklanmış hiçbir itfa bulunmaması sebebiyle yeni ihraç da beklemiyoruz. Hiç yeni ihracın olmaması benchmark bonoda oranları %27’nin altına çekebilecek olsa da biz önümüzdeki hafta için benchmark oranların %27-27.5 bandında gerçekleşmesini bekliyoruz.
Döviz piyasası için beklentimiz ise TRL/US$ paritesinin 1.480.000 – 1.510.000 aralığında dalgalanmasını bekliyoruz.
TASAM Ekonomi Çalışma Grubu
Yasal Uyarı: Bu raporda sunulan fikirler rapörtörün kendi fikirleridir ve bağlı bulunduğu kurumları hiçbir şekilde yasal sorumlu kılmaz. Geleceğe yönelik açıklamalar tahmin niteliğinde olup gerçek ya da tüzel kişilerin yatırımlarına tek başına temel oluşturmaması tavsiye edilir. Bu tahminler doğrultusunda yapılacak yatırımların kayıpla sonuçlanması halinde rapörtör ya da bağlı olduğu kurumlar suçlanamaz.
